Vents contraires

admin — Fri, 30 Jul 2010 19:39:11 +0200

par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas

Aux Etats-Unis, selon la première estimation des comptes nationaux, la croissance du PIB du T2 a ralenti de 3,7% t/t annualisé au T1, à 2,4% en première estimation. Le détail montre que les facteurs de soutien de l’activité au T2 ne devraient pas se retrouver au second semestre. En particulier, l’investissement résidentiel a fortement rebondi, en hausse de 27,9% t/t en rythme annualisé. Cependant, l’expiration du crédit d’impôt immobilier risque d’avoir un impact négatif au troisième trimestre.

Lire l'article

Tout ça pour ça

admin — Thu, 29 Jul 2010 10:31:00 +0200

par Laurence Chieze-Devivier, stratégiste chez Axa IM

L’annonce, mi juin, de la publication des tests de résistance des banques européennes aura été porteuse d’espoir, en matière de transparence et de solidité du système bancaire européen. La publication des résultats de ces tests, vendredi dernier, a certes apporté plus de transparence, grâce au niveau de détail sur les expositions souveraines. Mais en matière de résultats, sur les 91 banques soumises à l’exercice, il n’y a pas eu de véritable surprise : 7 banques seulement n’ont pas atteint le seuil de 6% du ratio Tier one1 (1 banque allemande, 1 grecque et 5 espagnoles) et les besoins de recapitalisation sont inférieurs à 4 mds EUR (2 mds pour l’Espagne, 1,2md pour l’Allemagne, 0,25 mds pour la Grèce).

Nous revenons ici sur les événements ayant requis la conduite de cet exercice, les hypothèses retenues par le régulateur européen et, enfin, les résultats.

Lire l'article