Politiques

par William de Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas

Les deux publications du Fonds monétaire international (FMI) sont comme les deux faces d’une même monnaie : l’une brille, l’autre moins. La première, le Chapitre 1 des « Perspectives de l’économie mondiale », propose une lecture réconfortante : la croissance se renforce, plus que prévu. Elle est généralisée, qu’il s’agisse des composantes de la demande ou des zones géographiques, et les prévisions ont été révisées à la hausse.

par Hervé Juvin, Président de L’Observatoire Eurogroup Consulting

« C’est toujours l’avion que vous ne voyez pas qui vous abat ». La vieille sentence des pilotes de chasse et de bombardement, pendant la seconde guerre mondiale, devrait être l’une des maximes favorites des stratèges. Il est vrai que maints chefs d’entreprise l’ont présente à l’esprit, du moins sous la forme récemment encore exprimée par un ténor de la Silicon Valley ; « ll faut être paranoïaque pour survivre ».

L’actualité estivale et les thèmes de la rentrée en témoignent. Dans combien de secteurs d’activité, pour combien d’entreprises, et quelquefois les plus lourdes, ce n’est pas le concurrent redouté, ce n’est pas la technologie nouvelle, ce n’est pas l’accident géopolitique pressenti qui sont les plus dangereux et qui vous abattent. Quelques exemples ?

par Bruno Colmant, Chef Economiste à la Banque Degroof Petercam

Plus de deux ans après une création monétaire sans précédent, la Banque Centrale européenne (BCE) fait face à des décisions cruciales, voire existentielles pour l’économie de la zone euro. Jusqu’en 2015, cette dernière flirtait avec la déflation, qui constitue le pire scénario économique puisque la confiance dans le futur disparaît.

L’injection monétaire, toujours en cours, avait pour objectif principal de stimuler l’inflation. Cet objectif n’est pas atteint et la BCE semble en avoir fait son deuil. Manifestement, et à la surprise de nombreux économistes, un facteur subjuguant domine l’économie dans sa faible croissance : c’est le vieillissement de la population. Face à cette réalité démographique, une création monétaire est de peu d’effet.

par Stefan Kreuzkamp, Chief Investment Officer chez Deutsche Asset Management

À deux semaines des échéances électorales, il serait tentant de reléguer les élections allemandes au simple rang de “non-événement”. Il se peut en effet que l’indifférence des investisseurs à l’égard de cette échéance soit une réponse somme toute assez rationnelle à une campagne considérée comme particulièrement ennuyeuse, même au regard des standards de notre voisin germanique. Des rebondissements pourraient-ils néanmoins venir surprendre les marchés ? On ne peut complètement l’exclure.