Marchés Financiers

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Brexit : la fin des privilèges ?

par Pierre-Antoine Dusoulier, Président chez iBanFirst

La Première Ministre britannique, Teresa May ne manque pas d’arguments pour se présenter en position de force devant les négociateurs du Brexit. Un peu d’histoire contemporaine pourrait, à cette occasion, nous éclairer et nous éviter de graves déconvenues.

Il y a seulement dix ans, le monde de la finance était très différent. La City n’avait pas encore l’importance acquise aujourd’hui grâce, entre autres, à une souplesse réglementaire sans égale en Europe continentale. Une souplesse transformée quelques années plus tard en privilège concurrentiel par le jeu du « passporting » européen.

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Petites valeurs européennes : pourquoi vous auriez tort de les ignorer

par Yves Maillot, Directeur Actions européennes chez Natixis AM

Investir aujourd’hui dans les petites valeurs en Europe permet de se positionner idéalement pour béné cier du regain de croissance actuel et offre une source de surperformance à long terme au sein d’un portefeuille actions.

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L’intégration des actions chinoises de « classe A » dans l’indice MSCI Emerging Markets

par Sean Taylor, CIO APAC chez Deutsche Asset Management

A court-terme, l’intégration de ces actions au sein du MSCI aura peu d’effet, dans un premier temps, sur les flux de devises étrangères arrivant sur le marché chinois. Premièrement, les actions domestiques ne représenteront que 0,73 % de l’indice MSCI Emerging Market avec un flux de capitaux estimé à 14 milliards d’USD provenant de gestions actives et passives. Deuxièmement, ce processus d’intégration ne commencera qu’en mai et en août 2018. Dans l’immédiat, le marché des actions de classe A est exposé au risque d’un resserrement des liquidités, en raison du désendettement financier, d’un ralentissement des activités de shadow banking et d’une moindre croissance monétaire M2. Nous anticipons une préférence des investisseurs en faveur des actions de catégorie H et des entreprises chinoises cotées aux Etats-Unis.

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Enter the vortex

par Fiona Frick, Directrice générale d'Unigestion

Les progrès des technologies financières – ou fintech – ont provoqué un bouleversement numérique qui semble destiné à transformer la chaîne de valeur de la gestion d'actifs, de la collecte de fonds à l’investissement en passant par les activités opérationnelles. Même si cette révolution numérique offre de nombreuses opportunités pour les gestionnaires, elle comporte aussi des risques. Si les actifs financiers sont gérés par des «machines» («intelligence artificielle») qui convertissent les signaux de la même manière et recommandent les mêmes investissements passifs, comment éviter les risques d'engorgement et de cohue sur les marchés ? C'est ici que les gestionnaires compétents avec une vision à long terme se distinguent.

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Actions européennes : trop chères pour se positionner ?

par Jeanne Asseraff-Bitton, Responsable de la recherche Cross-Asset pour Lyxor Asset Management

Les actions de la zone euro enregistrent une progression d'environ 20% sur une année. Peuvent- elles monter davantage ?

Sur le plan macroéconomique, les nouvelles suggèrent que le processus de reflation se poursuit, offrant ainsi un important soutien. Les statistiques font état d'un renforcement de la croissance tandis qu'une inflation très modérée conduira vraisemblablement la BCE à maintenir sa politique accommodante. Les valorisations ne sont plus bon marché.

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Step by Step

par Cyrille Geneslay, Gérant allocataire chez CPR AM

Comme vous le savez sûrement, nous n’utilisons que 10% de nos capacités cérébrales. Dès lors, toute augmentation, même mineure, du taux d’utilisation de nos capacités pourrait nous permettre d’accéder à un niveau de conscience inédit, voire de développer des dons métapsychiques. Télékinésie, télépathie, clairvoyance ou encore précognition, les possibilités sont nombreuses, le potentiel immense. Malheureusement cette idée est aussi fausse qu’ancienne. Elle repose sur le constat, pourtant exact, qu’il nous est aujourd’hui impossible de mobiliser simultanément l’ensemble de nos aptitudes mentales.

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Chercher à tirer parti de la hausse prévisible de l’inflation en zone euro

par Geoffroy Lenoir, Responsable gestion OPC taux souverains zone euro chez Aviva Investors France

Le consensus des économistes sur les prévisions d’inflation en zone euro s’établit à 1,6 % pour l’année 2017 (source : BCE). Cette prévision se fonde sur une hausse des prix des matières premières et du pétrole, appelés à se stabiliser prochainement. Après avoir pointé à 2 % en février, l’inflation en zone euro est revenue à 1,5 % en mars et est ressortie en première estimation à 1,9 % en avril. Les données d’inflation sous-jacente, hors matières premières et énergie, ressortent modérées, à 0,7 % pour le mois de mars et 1.2% pour avril (estimation).

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Chiffres clés du programme économique du Président Macron

par Pierre Pinel, Gero Jung, Valentin Bissat et Arthur Jurus, Economistes chez Mirabaud AM

> Le candidat pro-européen Emmanuel Macron (En Marche!) a remporté les élections présidentielles françaises ce dimanche 7 mai et son élection comme nouveau Président de la République Française sera proclamée ce jeudi 11 mai. La passation de pouvoir aura lieu au plus tard ce 14 mai.

> Un risque existe que le nouveau Président n’obtienne pas une majorité aux prochaines élections législatives en juin prochain, ce qui le contraindrait à former un gouvernement de coalition.

> Nous restons investis sur les actions européennes avec un biais sur les petites et moyennes capitalisations et les entreprises « value ».

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Le risque politique levé

par Jean-Jacques Friedman, Directeur des Investissements chez VEGA Investment Managers

Contrairement au dimanche 23 avril, il n’y avait pas beaucoup de suspense pour ce second tour de l’élection présidentielle et le marché avait déjà largement anticipé la victoire d’Emmanuel Macron. Cependant, cette campagne électorale s’est révélée particulière tant elle a suscité l’attrait non seulement des politiques mais également des investisseurs du monde entier qui, pendant plusieurs semaines, ont eu les yeux rivés sur la France ; les réactions politiques ont donc été nombreuses cette nuit et ce matin.

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Blockchain et Gestion d’Actifs… Un avenir en commun ?

par Grégory Toulza, Directeur Général Délégué chez BeeAM

Depuis une décennie, le secteur de la gestion d’actifs en France et à l’étranger a dû faire face à une réglementation de plus en plus prégnante. Cette densité de textes répond à la volonté des législateurs de sécuriser et rassurer les investisseurs qualifiés ou non, sur des produits financiers comme les OPC (Organisme de Placements Collectifs) suite aux différentes crises de 2007 (Subprimes), 2008 (Lehmann) et 2011 (Grèce) qui ont ébranlés très sérieusement la sécurité des marchés.

La typologie des instruments, leurs valorisations, leurs modes d’échanges et de comptabilisation ont fait l’objet d’âpres discussions et de séances de « lobbying » intenses notamment au sein des instances Européennes. L’industrie toute entière a ainsi subi une avalanche de nouvelles règles, aux acronymes barbares (EMIR, FATCA, AIFM, PRIIPS, MIF II, SOLVENCY II …)

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