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La vente à découvert des vendeurs « d’Hope-ium »

par James Chanos, Portfolio Manager chez AB Kynikos Portfolio

Dans le cadre des enseignements que je dispense sur l’histoire de la fraude financière, j’aborde souvent un point intéressant avec les étudiants : le fait que le « cycle de la fraude » réplique le cycle financier, mais avec un décalage. Plus une période haussière se prolonge dans le temps, plus les fraudeurs ont besoin de faire du bruit ; ils communiquent davantage, gonflent leurs résultats prévisionnels et font étalage de leurs comptes. Et c’est précisément ce phénomène que nous observons en ce moment aux États-Unis.

Marchés Financiers: 

Identifier et gérer les risques dans un monde multipolaire

par Patrice Gautry, Chef économiste chez UBP

Historiquement, le risque majeur pour les investisseurs a essentiellement résidé dans la perspective d’une récession, et de la baisse qui s’en suit sur les marchés mondiaux des actions et du crédit des entreprises.

Mondialisation: 

2018 : Rotation des risques et réduction des risques dans la foulée

par Pascal Blanqué, CIO Groupe, et Vincent Mortier, CIO adjoint Groupe chez Amundi

« Ce qui trouble les hommes, ce ne sont pas les choses, mais les jugements qu’ils portent sur les choses », Epictète

Nous pensons que l’année 2018 marquera la transition d’une phase de reflation à plein régime, orientée à la hausse pour les actifs risqués (les obligations d’entreprise et les actions) vers un stade avancé du cycle des marchés financiers. Cela pourrait avoir des conséquences considérables pour les investisseurs.

Marchés Financiers: 

Divergence en perspective entre la Fed et la BCE

par Franck Dixmier, Directeur des gestions obligataires d’Allianz GI

Alors qu’on s’attend à ce que, dans le cadre de la normalisation de sa politique monétaire, la Fed annonce ce mois-ci une remontée de ses taux, une majorité des dirigeants de la BCE continue de soutenir le programme d’achat d’actifs de la banque centrale. Ce décalage entre les deux banques centrales risque de compliquer de manière croissante les décisions des investisseurs.

Les conditions sont réunies pour une hausse des taux de la Fed

Selon nous, il est quasiment assuré qu’une hausse des taux de 25 pb sera annoncée lors de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire (FOMC), les 12 et 13 décembre.

Politiques: 
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