France : Climat de confiance dégradé

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par Werner Perdrizet, économiste au Crédit Agricole

Les enquêtes de conjoncture en janvier ont dans l’ensemble confirmé l’érosion de la confiance des entreprises et des ménages. Ce climat peu favorable devrait pousser les entreprises à reporter leur projet d’investissements et d’embauches et à gérer leurs stocks au plus près. Les ménages devraient également réduire la voilure du côté de la consommation. Le léger recul de l’activité sur la jonction 2011-2012 serait donc essentiellement imputable au repli de la demande intérieure.

Crise de la dette : point d’étape

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par Caroline Nehwouse, économiste chez BNP Paribas

Finalisé à l’occasion du sommet européen du 30 janvier, le projet de nouveau «traité pour la stabilité, la coordination et la gouvernance dans l’Union économique et monétaire » renforce la discipline budgétaire au sein de l’Union européenne.

« Don’t fight the BCE ? »

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par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions chez OFI AM

Ce célèbre adage boursier s’applique traditionnellement à la Réserve fédérale américaine. Mais les temps semblent changer : sous l’impulsion de son nouveau président, La BCE devient moins orthodoxe... et les bourses se redressent. Alors, simple rattrapage ou début d’une nouvelle phase plus positive ?

La BCE a décidé, en décembre, de prêter aux banques européennes à 3 ans au taux fixe très faible de 1 % pour des « montants illimités ». la seule contrainte évoquée serait le risque d’inflation, jugé très faible.

Les banques de la zone se sont donc présentées naturellement pour environ 500 Mds€ jusqu’à présent (en comparaison, la capitalisation boursière des banques européennes s’élève actuellement à près de 256 Mds€).